¿Qué se te ocurre, o qué te pasa por la cabeza cuando oyes hablar de dinero?

Innumerables situaciones y posibilidades: el precio que pagas por algo que has comprado; el valor económico de los bienes que posees; la rentabilidad que puedes obtener de los ahorros; por supuesto, las monedas y los billetes que utilizas como medio de pago; e incluso las instituciones o intermediarios relacionados con el mismo.

Y seguro que otras muchas situaciones o imágenes. Por ello, antes de abordar qué instituciones "mueven" el dinero y qué "productos" se han creado para materializar su circulación, vamos a recordar cómo ha evolucionado el dinero a lo largo de la historia y qué funciones cumple hoy.

¿Crees que el dinero ha existido siempre? Después de ver el vídeo del apartado anterior compartirás con nosotros que no; al menos tal como lo conocemos ahora expresado en monedas y billetes.

El origen del dinero se remonta a épocas muy antiguas. Las primeras operaciones comerciales entre personas y entre tribus consistían en intercambiarse bienes. A este sistema se le conoce con el nombre de trueque. Pero este método no era una solución muy efectiva, porque lo que una persona ofrecía, no siempre coincidía con lo que otra deseaba, por lo que surgió la idea de adoptar ciertos productos que fueran aceptados de un modo general como unidad de cambio.

El dinero aparece, aunque no se tenga conciencia del mismo, cuando en una sociedad se acepta un bien (especialmente valorado: cacao, sal,…) como medida de valor para el intercambio del resto de bienes. Por lo tanto, la característica principal de este bien utilizado como dinero es su aceptabilidad.

Así surge el dinero-mercancía: un bien que es aceptado como medio de intercambio del resto de bienes y tiene un valor intrínseco. Es decir, que tendría valor incluso aunque no se utilizara como dinero. Suelen ser bienes ligeros de transportar, cuyo valor es fácil de verificar y son no perecederos.

A medida que el comercio fue siendo mayor, el dinero mercancía fue poco a poco sustituido por el uso de monedas hechas de metales preciosos, como el oro, la plata y el bronce. Así aparece el denominado dinero metálico.

Por otra parte, entre los comerciantes surgió la necesidad de guardar de manera segura el dinero que poseían, así como el buscar fórmulas para realizar pagos en otras ciudades. De esta manera aparecieron las casas de cambio, que con el paso del tiempo han dado lugar a los actuales bancos.

El siguiente paso, lento en el tiempo, fue la aparición del papel moneda o dinero signo, que mantiene su valor por la confianza que se tiene en que el emisor del mismo lo cambiará por oro, plata u otro metal precioso.

El papel moneda, en las últimas décadas y como consecuencia del desarrollo del sistema financiero, ha acabado perdiendo su convertibilidad y su valor se basa exclusivamente en la confianza del emisor, es el dinero fiduciario.

¿Cuándo ha sido la última vez que has hablado de dinero? Hace muy poco. Porque hoy en día hablamos de dinero por muy diversas razones: monedas y billetes que llevo en el bolso o en los bolsillos; saldo de la cuenta corriente o libreta de ahorro; cantidad depositada en una imposición a plazo; valor de un cuadro o de una joya; o cantidad que debes por la hipoteca del piso. En definitiva, que hablamos de él por muy diversas razones.

Tradicionalmente, el dinero ha cumplido varias funciones:

• Unidad de cuenta. Permite expresar el valor de los demás bienes. De esta forma resulta posible comparar cuantitativamente una mercancía con otra. Ejemplo: Cuando vamos a comprar un bien, nos fijamos tanto en sus prestaciones como en su precio, expresado en euros.
• Medio de cambio. Utilizado para hacer operaciones de compra, de venta, de pago. Una vez realizado un intercambio, con el mismo dinero se puede realizar otro nuevo. Ejemplo: por el trabajo que realizamos, percibimos una cantidad de dinero que nos permite pagar los diversos gastos personales y familiares que tenemos.
• Medio de depósito de valor. Se puede guardar en cualquier cantidad para ser utilizado en el futuro. Ejemplo: El ahorro no es otra cosa que las cantidades de dinero no gastadas en el presente.
• Medio de pago diferido. Esta función aparece cuando la compra-venta de la mercancía se efectúa a crédito, es decir, con un aplazamiento del pago. Permite la distribución temporal de los gastos. Ejemplo: Cuando compramos en un momento y nos comprometemos a pagar en el futuro.

Más lo importante del dinero es cómo lo usamos. Es decir, el tipo de decisiones que tomamos sobre cómo utilizarlo y en qué.

En los últimos años el dinero se ha divorciado del comercio. De tal manera que es muy superior la cantidad de dinero que se mueve, que el volumen de transacciones comerciales que se realizan.

El dinero ha dejado de ser un instrumento de intercambio para pasar a convertirse él mismo en un objeto de intercambio. Se utiliza no para comprar otras cosas, sino para comprar y vender el propio dinero. Es decir, ha adquirido una nueva función: la de especulación. La cual ha contribuido a provocar la crisis financiera que se inició en 2008.

Cuando dices que tienes una cantidad de dinero, ¿todo lo tienes en forma de billetes y monedas? O te refieres también al dinero que tienes en la cuenta corriente, libreta de ahorro o plazo fijo. Es decir, no todo el dinero que posees está materializado en monedas y billetes.

Según como se ha generado el dinero, se denomina:

• Dinero legal. Son los billetes y monedas de curso legal acuñadas por los bancos centrales en metal o impresos en papel. También se le conoce, como dinero fiduciario; es decir, representativo, sin valor en sí mismo pero cuya aceptación se impone por ley.
• Dinero bancario. Creado a partir de los depósitos que las personas o empresas tenemos en las entidades financieras. Su existencia se basa en la confianza que se tiene en dichas entidades.

El dinero legal es creado exclusivamente por los bancos centrales. En el caso de España, desde nuestra integración a la Unión Económica y Monetaria, los billetes son creados por el Banco Central Europeo y las monedas por el Banco de España.

Cuando imperaba el sistema del patrón oro, los bancos centrales emitían billetes y monedas en una cantidad equivalente a las reservas de oro que poseían. De tal manera que se daba la siguiente igualdad:

Balance del banco emisor en el sistema patrón oro.

Activo	Pasivo
Oro: 100	Billetes y monedas: 100

En la actualidad, fuera ya de este sistema, el equilibrio es:

Balance del banco emisor fuera del sistema patrón oro.

Activo	Pasivo
Reservas de oro y divisas Préstamos a otros bancos Préstamos al Estado Títulos de Deuda Pública	Billetes y monedas

En definitiva, que en la actualidad el denominado dinero legal (billetes y monedas en circulación) tiene como contrapartida contable, las reservas de oro y divisas que poseen los bancos centrales, los préstamos que éstos han concedido y la Deuda Pública que han emitido.

¿Qué te parece más importante: la economía real (producción y comercialización de bienes y servicios) o la economía financiera (circulación de dinero)? Lo que sí podemos decirte es que más del 90% de las operaciones que se realizan en el mundo, son financieras y no de la economía real. ¿Cómo es posible?

La cantidad de dinero existente en la economía puede incrementarse a través de las operaciones que realizan las entidades financieras. Así, cuando un agente económico deposita dinero en una entidad financiera, ésta no lo guarda; sino que una parte lo presta a otros agentes económicos y otra se lo queda en su poder para cumplir las obligaciones que le fijan las autoridades monetarias.

El porcentaje que el banco debe guardar, y por lo tanto no puede prestar de los depósitos recibidos se denomina coeficiente de caja; el cual, en el caso español, es fijado por el Banco Central Europeo.

Si al iniciar este apartado nos preguntas ¿Por qué es importante conocer el sistema financiero? te responderíamos, que además de para entender la multitud de noticias que diariamente te llegan; para que comprendas su estructura actual y cómo te afecta; y de forma muy interesada, para que adquieras unos conocimientos importantes para el resto de los contenidos del módulo.

El sistema financiero está formado por un conjunto de instituciones, mercados y productos que permiten poner el ahorro de unos agentes económicos, fundamentalmente familias, a disposición de otros que desean gastar pero no disponen de fondos para financiar ese gasto: familias que desean consumir, empresas que quieren llevar a cabo inversiones o sector público que necesita financiar su déficit.

Para resaltar las formas de canalizar los excedentes de unos agentes hacia otros que tienen demanda o necesidad de los mismos, te ofrecemos la siguiente imagen:

La tarea de intermediación entre los agentes económicos que ahorran (gastan menos que ingresan) y aquellos que solicitan fondos para financiar sus gastos o acometer inversiones, la han realizado históricamente los intermediarios financieros; y se la denomina financiación indirecta.

Los intermediarios financieros, según su capacidad para crear o no dinero, se clasifican en: bancarios (banca privada, cajas de ahorro, cooperativas de crédito); y no bancarios, que al no poder crear dinero, su actividad es estrictamente mediadora (compañías de seguros, fondos de inversión mobiliaria, fondos de pensiones, agencias de valores, compañías de leasing,…)

El sistema financiero es un conjunto de instituciones, mercados e instrumentos cuyo fin primordial es canalizar el ahorro que generan los agentes económicos con superávit hacia los prestatarios o agentes de gasto con déficit.
En definitiva se trata de un medio de canalización de recursos desde los ahorradores (gastan menos que ganan) a los prestatarios (gastan más que ganan).

¿Conoces qué relación hay entre el Banco de España y el Banco Central Europeo (BCE)? ¿Estás al tanto de cómo influyen en España las decisiones que se toman en el Banco Central Europeo?

Para comprender la estructura actual del sistema financiero español se hace necesario explicar cómo nos afecta el pertenecer a una zona donde se ha adoptado como moneda común el euro: la eurozona. Formada por los diecisiete países que se señalan en azul en la imagen:

La UE no siempre fue tan grande como hoy en día: cuando se inició la cooperación económica europea en 1951, los únicos países participantes eran Alemania, Bélgica, Francia, Italia, Luxemburgo y los Países Bajos.

Con el tiempo, se fueron sumando más países, tras la adhesión de Croacia, el 1 de julio de 2013, la Unión pasó a tener los 28 países miembros de la UE con que cuenta en la actualidad (a septiembre de 2017) y son los siguientes: Alemania, Austria, Bélgica, Bulgaria, Chipre, República Checa, Croacia, Dinamarca, Eslovaquia, Eslovenia, España, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Hungría, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburgo, Malta, Países Bajos, Polonia, Portugal, Reino Unido, Rumanía y Suecia.

El euro (€) es la moneda oficial de 19 de los 28 países miembros de la UE. El colectivo de estos países se conoce comúnmente como zona del euro o eurozona: Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Eslovaquia, Eslovenia, España, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburgo, Malta, Países Bajos y Portugal.

La zona del euro se creó en 1999 y la compusieron 11 Estados fundadores.

El espacio Schengen es uno de los mayores logros de la UE. Es un espacio sin fronteras internas, un espacio en el que ciudadanos de la UE, muchos ciudadanos de otros países, empresarios y turistas pueden circular libremente sin estar sujetos a controles fronterizos. Desde 1985, ha ido creciendo gradualmente y en la actualidad engloba a casi todos los Estados miembros de la UE y a algunos países asociados no pertenecientes a la UE.

La salida del Reino Unido de la Unión Europea, comúnmente abreviada como brexit, acrónimo de las palabras inglesas Britain y exit, ‘Gran Bretaña’ y ‘salida’), es un proceso político en curso que persigue el abandono del Reino Unido de la Unión Europea.

Finalmente, el 29 de marzo de 2017 tras conseguir la aprobación del parlamento británico, el Reino Unido comunicó al presidente del Consejo de la Unión Europea su intención de abandonar la Unión Europea, tal como establece el artículo 50 del Tratado de la Unión Europea. Esta comunicación dio inicio al proceso de salida, que según establece el tratado, tendrá una duración inicial de 2 años, prorrograble por acuerdo unánime de los Estados miembro.

El 1 de enero de 1999 se constituyó la Unión Económica y Monetaria (UEM). De la que España forma parte desde esa misma fecha. Las dos consecuencias más visibles de esta decisión, son:

• Que todos los países pertenecientes a la misma tienen una moneda común: el euro.
• Que la política monetaria de todos ellos es fijada por el Banco Central Europeo.

Como hemos visto, no todos los países de la Unión Europea han adoptado el euro y por lo tanto no todos pertenecen a la Unión Económica y Monetaria; por ello es aún más preciso diferenciar las instituciones que existen y las funciones de cada una de ellas.

El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) es una institución que engloba al BCE y a todos los Bancos Centrales Nacionales de los países de la UE. Su objetivo principal es mantener la estabilidad de precios.

Las funciones de definir y ejecutar la política monetaria de la UEM, a la que pertenece España corresponden a:

• El Eurosistema.
• El Banco Central Europeo.
• Y para el caso concreto de nuestro país: el Banco de España, nuestro banco central nacional.

Instituciones que vamos a analizar en los siguientes apartados.

Veamos con un poco de detenimiento las instituciones comentadas en el apartado anterior. Te las vamos a presentar desde las más generales a las más concretas. Por ello empezamos por la que engloba a todos los bancos centrales y por lo tanto a todos los países. El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) está compuesto por:

• El Banco Central Europeo; y
• Los bancos centrales nacionales de los veintisiete estados miembros de la Unión Europea.

El Eurosistema está formado por el Banco Central Europeo y los bancos centrales nacionales de los diecisiete estados miembros que han adoptado el euro.

El Eurosistema y el SEBC seguirán coexistiendo mientras continúe habiendo estados miembros de la UE que no pertenezcan a la zona del euro.

Por tanto, el Eurosistema es un subconjunto del SEBC. Las decisiones del Banco Central Europeo sobre política monetaria, sólo son aplicables a los países de la zona del euro. Así pues, el Banco Central Europeo y los bancos centrales nacionales de los países cuya moneda es el euro, contribuyen conjuntamente a la consecución de los objetivos comunes del Eurosistema.

Las funciones básicas del Eurosistema son:

• Definir y ejecutar la política monetaria única de los diecisiete países.
• Realizar operaciones de cambio de divisas.
• Poseer y gestionar las reservas oficiales de las divisas de los Estados miembros.
• Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago en la zona del euro.

Seguro que te parece muy interesante este recorrido que estamos realizando por Europa. Continuemos. Vamos con la más conocida de las instituciones europeas que rigen la política monetaria.

El Banco Central Europeo es el banco central de la moneda única europea: el euro. La función principal del mismo consiste en mantener el poder adquisitivo de la moneda única y, de este modo, la estabilidad de precios en la zona del euro.

El BCE sólo lleva a cabo un número reducido de operaciones, centrándose principalmente en la formulación de las distintas políticas y asegurando que los bancos centrales nacionales ejecutan las decisiones de forma coherente.

El BCE, con sede en el edificio Eurotower de Francfort (Alemania) tiene asignadas además de las indicadas para el Eurosistema, las siguientes funciones:

• El derecho exclusivo de autorizar la emisión de billetes en la zona del euro.
• Contribuir a la supervisión y a la estabilidad del sistema financiero.
• Autorizar la emisión de billetes de banco en la eurozona.

La misión del BCE es mantener la inflación en niveles bajos y estables. Para lograr este objetivo, sigue de cerca la evolución de la economía de la zona del euro y trata de influir con sus decisiones en el estado de la misma. Para lo cual cuenta con tres órganos rectores:

• El Comité Ejecutivo. Es responsable de la adopción de todas las decisiones necesarias para la gestión ordinaria. Está compuesto por el Gobernador, el Subgobernador y cuatro miembros.
• El Consejo de Gobierno. Es el principal órgano rector y está formado por:
  • los miembros del Comité Ejecutivo; y
  • los gobernadores de los bancos centrales nacionales de los diecisiete países que han adoptado el euro.
• El Consejo General. Está formado por:
  • el presidente y el vicepresidente del BCE, y
  • los gobernadores de los bancos centrales nacionales de los veintisiete Estados miembros de la UE.

Te parece si aterrizamos ya en nuestro país. Pero sin perder la perspectiva de que las decisiones que se toman en las instituciones anteriores nos afectan directamente.

El Banco de España es el banco central nacional y el supervisor del sistema bancario español. Su actividad está regulada por la Ley de Autonomía del Banco de España. Como consecuencia de esta ley de autonomía, el establecimiento y control de la política monetaria depende del Banco de España. El resto de políticas financieras dependerá del ministerio de Economía y Hacienda.

Desde el 1 de enero de 1999, fecha de creación del Euro, el Banco de España participa en el desarrollo de las funciones del Sistema Europeo de Bancos Centrales. La política monetaria que se aplica en España es compartida por ambas instituciones.

Además de las funciones que tiene como miembro del Sistema Europeo de Bancos Centrales, la Ley de Autonomía otorga al Banco de España, entre otras, las funciones de:

• Poseer y gestionar las reservas de divisas y metales preciosos.
• Promover el buen funcionamiento y estabilidad del sistema financiero.
• Supervisar la solvencia de las entidades de crédito, otras entidades y mercados financieros cuya supervisión le haya sido atribuida de acuerdo con las disposiciones vigentes.
• Poner en circulación la moneda metálica.
• Asesorar al Gobierno, así como realizar los informes y estudios que resulten procedentes.

Todo lo que hemos estudiado hasta ahora está muy bien. Pero nosotros no nos relacionamos con estas instituciones. Porque tú cuenta corriente o libreta de ahorro no la tienes abierta ni en el Banco de España, ni en el Banco Central Europeo. Sino en un banco o caja de ahorros. Los bancos y las cajas son los intermediarios financieros que tenemos más cercanos, que conocemos.

La forma de canalizar el ahorro de los agentes económicos con superávit hacia los agentes que necesitan del mismo se ha ido sofisticando a lo largo de los años. Tanto por el desarrollo de las nuevas tecnologías de comunicación, como por la aparición de nuevos productos financieros. Aunque no siempre lo más moderno ha sido mejor.

Esta función de mediación resulta generalmente beneficiosa para todos los agentes económicos. Para aquellos que disponen de excedentes (ahorradores) porque pueden seleccionar diferentes tipos de productos donde obtener una rentabilidad, que será mayor o menor según el riesgo que estén dispuestos a asumir. Y para los agentes con necesidades de financiación, porque también disponen de un abanico mayor de productos que puedan adaptarse a su situación.

Los intermediarios financieros son un conjunto de instituciones especializadas en la mediación entre ahorradores e inversores, mediante la compraventa de productos en los mercados financieros.

En España, la norma que regula la estructura de las entidades financieras es la Ley 3/1994, modificada por la Ley 44/2002. Según esta norma, las entidades de crédito pueden ser de cuatro tipos:

• Intermediarios financieros bancarios. Que además de la función de mediación, tienen capacidad para crear dinero bancario. Dentro de este grupo están los bancos, las cajas de ahorro y las cooperativas de crédito.
• El Instituto de Crédito Oficial (ICO).
• Establecimientos financieros de crédito. Que se diferencian de los anteriores en que no pueden crear dinero, por lo que su actividad es estrictamente mediadora. Tenemos entre otros a las entidades gestoras de la Seguridad Social, Instituciones aseguradoras, empresas de Leasing, empresas de Factoring, etc.
• Entidades de dinero electrónico

¿Conoces la diferencia entre un banco y una caja de ahorros? En estos tiempos prácticamente son lo mismo. Pero su desarrollo histórico y su influencia en la economía han sido muy diferentes.

Con la denominación de banca privada se identifican a los intermediarios financieros, constituidos como sociedades anónimas y con ánimo de lucro, que captan recursos de los ahorradores para prestarlos, básicamente al sector productivo e industrial.

El negocio bancario es uno de los que más ha evolucionado en los últimos tiempos. Es una actividad que deriva con rapidez hacia estrategias de servicios universales, donde la actividad financiera clásica es ya sólo una parcela. En esta evolución destaca el fenómeno de fusión de entidades y de su inserción en el marco de la economía global y multinacional, típica de nuestra época.

El organismo que autoriza a un banco el que pueda ejercer su actividad es el Ministerio de Economía y Hacienda, previo informe del Banco de España.

Para desarrollar la actividad bancaria es preciso cumplir una serie de requisitos:

• Que la entidad tenga la forma jurídica de Sociedad Anónima.
• Que el capital no sea inferior a 18.030.363,10 €.
• Que los accionistas titulares de participaciones significativas (más del 5% del capital), sean idóneos. La idoneidad se apreciará en factores como:
  • honorabilidad comercial y profesional del accionista.
  • que disponga de medios patrimoniales para atender los compromisos asumidos.
  • la transparencia del grupo al que pueda pertenecer y la facilidad para obtener información sobre sus actividades.
• Contar con un consejo de administración formado por no menos de cinco miembros. Todos ellos de reconocida honorabilidad comercial y profesional.
• Contar con una buena organización administrativa y contable, así como con procedimientos de control interno adecuados que garanticen la gestión sana y prudente de la entidad.

Las cajas de ahorros son entidades de crédito con una fuerte implantación local y regional, constituidas bajo la forma jurídica de fundaciones de naturaleza privada y con finalidad social. Su principal característica es que revierten a la sociedad un importante porcentaje de los beneficios obtenidos, a través de su Obra Social.

Para su creación se precisa la autorización del Ministerio de Economía y Hacienda a propuesta del Banco de España. La solicitud de creación debe ir acompañada de:

• Programa de actividades en el que se indicará: el género de operaciones que se van a realizar, la estructura de la organización de la caja y los órganos de control interno y de comunicación que se establezcan para prevenir e impedir la realización de operaciones relacionadas con el blanqueo de capitales.
• Relación de miembros y circunstancias de los fundadores, así como de los miembros futuros de su Consejo de Administración.
• Proyecto de estatutos de la entidad.
• Tener su domicilio social, así como su efectiva administración y dirección, en territorio nacional.

Los órganos de gobierno de una caja son: la Asamblea General; el Consejo de Administración; y la Comisión de Control, a quien corresponde la administración, gestión, representación y control de la misma.

Las características fundamentales de las cajas de ahorros son:

1. Ausencia en ellas de ánimo de lucro, es decir, son instituciones que no persiguen la consecución de los máximos beneficios económicos, sino que la idea de lucro es reemplazada por la de servicio.
2. La naturaleza benéfico-social de las cajas de ahorro, que se ha ido perdiendo en beneficio de un carácter eminentemente financiero.

 ¿Te has fijado en el tipo de entidades financieras que hay en tu localidad? Además de bancos y cajas de ahorros, seguramente habrá alguna caja rural. ¿Sabes porqué se denominan así y qué características tienen?

Las cooperativas de crédito, según la ley que las regula, tienen por objeto social el de servir a las necesidades financieras de sus socios y terceros mediante el ejercicio de las actividades propias de las entidades de crédito. Fíjate, el objeto social es atender a sus socios; aunque no en exclusiva.

Aunque existe a nivel estatal una Ley de Cooperativas de Crédito; ésta tiene sólo carácter de derecho supletorio respecto de las normas aprobadas por las Comunidades Autónomas; pues éstas tienen competencias legislativas plenas en materia de cooperativas. En el caso particular de las cooperativas de crédito esta regla resulta matizada; en tanto que para operar como entidades de crédito, al igual que los bancos y las cajas de ahorro, es preciso que estén inscritas en el Registro especial del Banco de España.

A pesar de estar reguladas en cada Comunidad Autónoma por normativas propias, hay una serie de características que son comunes a todas ellas:

• Se trata de sociedades con personalidad jurídica propia.
• Aquellas cuyo objeto principal consista en la prestación de servicios financieros en el medio rural podrán utilizar la expresión Caja Rural.
• Podrán realizar toda clase de operaciones activas, pasivas y de servicios permitidas a las otras entidades de crédito.
• Para su constitución se requerirá autorización previa del Ministerio de Economía y Hacienda.

Las cooperativas de crédito las podemos clasificar en dos grupos:

• Cajas Rurales o Cooperativas de Crédito Agrícola: tienen carácter rural, pudiendo ser locales o provinciales. Su objeto es financiar básicamente a la agricultura, ganadería, sector forestal y actividades que mejoren las condiciones de vida en el ámbito rural.
• Cooperativas de Crédito no agrarias de carácter industrial y urbano.

 

Seguro que ya te has preguntado, al estudiar las instituciones anteriores, si las operaciones habituales que realizas en una caja o banco, las podrías hacer en cualquiera de estas instituciones: pues sí.

La actividad básica de los bancos, las cajas de ahorro y las cooperativas de crédito se centra en lo que se conoce como operaciones pasivas, operaciones activas y servicios de mediación.

Operaciones pasivas. Consisten en la captación u obtención del ahorro de los agentes económicos, a través de diferentes fórmulas (productos de pasivo): cuentas corrientes, cuentas de ahorro, depósitos a plazo fijo, etc.

Esta actividad de captación de excedentes monetarios se denomina operaciones de pasivo, porque los saldos recibidos forman parte del pasivo de las entidades.

Operaciones activas. Mediante las cuales las entidades financieras ceden parte del dinero recibido de los clientes, a los agentes económicos con necesidad de gasto o de inversión mediante una serie de productos de financiación como: préstamos, créditos, descuento de efectos, etc.

Se denominan operaciones de activo, porque los fondos que las entidades ceden a sus clientes constituyen un activo en su balance.

Servicios de mediación. Surgieron como un apoyo a los clientes que realizan cobros y pagos a través de los productos de pasivo que mantienen el banco o la caja. Como los clientes tienen en la entidad cuentas corrientes o cuentas de ahorro, ésta les facilita el movimiento de fondos mediante transferencias, cobro de letras de cambio, servicio de valores, pagos internacionales, etc.

Estos servicios se fueron ampliando (gestión de recibos, servicio de nóminas, tarjetas de crédito, etc.) y, en la actualidad, ocupan una parte sustancial de la actividad de las entidades financieras, y han favorecido conexiones con sectores que no eran propiamente bancarios (seguros, mercado de capitales, etc.). Consecuencia de estas relaciones son los nuevos productos bancarios que encontramos en el mercado, como planes de pensiones, fondos de inversión, servicios de leasing, diferentes medios de pago, etc.

Te has dado cuenta que todas las instituciones que hemos analizado son privadas. ¿No hay ninguna pública?

El Instituto de Crédito Oficial fue creado en 1971 como una entidad de derecho público con personalidad jurídica y patrimonio propios bajo la directa dependencia del Ministerio de Hacienda.

Tras las modificaciones legislativas realizadas en 1995 y 1999, el ICO puede llevar a cabo dos tipos de actuaciones:

• Contribuir a paliar los efectos económicos producidos por situaciones de grave crisis económica, catástrofes naturales, etc. Para lo cual actuará como Banco de Desarrollo.
• Actuar como instrumento de ejecución de determinadas medidas de política económica. Es decir como Agencia Financiera del Estado.

Los recursos que precisa para llevar a cabo las funciones anteriores los puede obtener tanto del mercado de renta fija, mediante la emisión de bonos, obligaciones,… como de aportaciones del Estado o de otros entes públicos.

Te preguntarás, en un mundo tan complejo como es el de las finanzas y la intermediación financiera, ¿hay otro tipo de instituciones financieras que no sean bancarias?: Sí las hay, se denominan: Establecimientos Financieros de Crédito (EFC).

Tienen el carácter de entidad de crédito pero con una importante limitación: no pueden captar fondos reembolsables del público en forma de depósito, préstamo u otro sistema similar.

Se consideran establecimientos financieros de créditos a aquellas entidades de crédito, cuya actividad principal consista en ejercer una o varias de las siguientes:

• La de préstamos y créditos, incluyendo crédito al consumo, crédito hipotecario y financiación de transacciones comerciales.
• Las de Factoring. Por el cual la empresa cede al factor todos los créditos sobre sus compradores, encargándose éste de su cobro.
  Resumen textual alternativo
• Las de arrendamiento financiero o Leasing. Donde el arrendador es una sociedad financiera y el arrendatario tiene la posibilidad de adquirir el bien ejerciendo la opción de compra.
  Resumen textual alternativo
• La de emisión y gestión de tarjetas de crédito.
• La de concesión de avales y garantías, y suscripción de compromisos similares.

La denominación de Establecimiento Financiero de Crédito, así como su abreviatura, -EFC-, está reservada a estas entidades, las cuales están obligadas a incluirla en su denominación social.

Corresponderá al Ministro de Economía y Hacienda, previo informe del Banco de España, autorizar la creación de establecimientos financieros de crédito.

Un contrato de seguro es aquel, por el cual el asegurador se obliga, mediante el cobro de una prima y en el supuesto de que se produzca el evento cuyo riesgo es objeto de cobertura, a indemnizar, dentro de los límites pactados, el daño producido al asegurado.

Elementos personales del Seguro.
Se definen como elementos personales del seguro a las diferentes personas que pueden intervenir en un contrato de seguro como titulares de los diferentes derechos y obligaciones que se deriven del mismo. Y son:

• asegurador
• tomador del seguro
• asegurado
• beneficiario

Es España, el sector asegurador está formado por tres tipos de empresas:

• Entidades aseguradoras privadas. Pueden ser sociedades anónimas, mutuas, cooperativas.
• Mutualidades de Previsión Social.
• Consorcio de compensación de Seguros. Se trata de una entidad pública empresarial, adscrita al Ministerio de Economía y Hacienda, con personalidad jurídica propia y plena capacidad de obrar. Su finalidad es indemnizar, en régimen de compensación, las pérdidas derivadas de acontecimientos extraordinarios acaecidos en España.

Te has planteado alguna vez la compra de acciones, letras del Tesoro o bonos ¿dónde has acudido? Seguramente a una entidad financiera porque es lo que tenemos más cercano.

Los mercados financieros son los lugares donde se colocan o adquieren los productos financieros y se determinan sus precios. Para clasificarlos se puede adoptar diversos puntos de vista. Nosotros vamos a considerar únicamente tres:

Según el momento en que se negocia desde la creación del producto:

• Mercados primarios. Son aquellos en los que las empresas o instituciones emisoras colocan los productos financieros directamente entre sus compradores, con lo que se origina un proceso de financiación de los segundos hacia las primeras.
  Ejemplo: compra de acciones directamente a la sociedad emisora; compra de una letra del Tesoro directamente en el Banco de España.
• Mercados secundarios. En ellos se comercia con productos financieros que ya existen, cambiando la titularidad de los mismos. El intercambio se realiza a través de intermediarios autorizados.
  Ejemplo: compra de acciones a través de una entidad financiera.

Según el grado de formalización:

• Mercados regulados. Son aquellos en los que las condiciones de acceso y de operativa, están fijadas por las autoridades competentes. El ejemplo más típico es la Bolsa.
• Mercados no regulados. Es aquel en el que se intercambian activos directamente; sin someterse a ningún tipo de reglamentación, y sin necesidad de hacerlo en un lugar concreto.

Según las características de los productos negociados, los mercados financieros se clasifican en:

• Mercados monetarios. En ellos se negocia dinero o activos de gran liquidez, reducido riesgo y con vencimiento máximo a dieciocho meses. Son:
  • Mercado interbancario. Donde unas entidades de crédito prestan dinero a otras; normalmente a plazos muy cortos.
  • Mercado de deuda pública a corto plazo. Es aquel en el que se realiza la emisión, negociación y amortización de Letras del Tesoro.
  • Mercado de pagarés de empresa. Donde se emiten y negocian títulos de deuda, creados por grandes compañías, con plazos de hasta dieciocho meses.
• Mercado de capitales. Que según la OCDE "comprende las operaciones de colocación y financiación a largo plazo y a las instituciones que efectúan principalmente estas operaciones". Por lo tanto cabe hablar de dos mercados:
  • El mercado de crédito a largo plazo.
  • El mercado de valores.

Todos hemos oído hablar a conocidos, en noticias o en anuncios de formas diferentes donde dejar nuestros ahorros. Pero cuando te has planteado o preguntado cuál te interesa más ¿te ha sido fácil diferenciarlos? ¿Has obtenido información clara y suficiente? Vamos a analizar algunos de los más habituales.

Considera una letra del tesoro, emitida por el Estado: la persona que la adquiere posee un activo a cambio del importe que ha pagado; y el Estado adquiere la obligación de pagar en su día el importe de la misma.

Pongamos el ejemplo de un préstamo. Para el prestamista (normalmente una entidad financiera) es un activo que irá recuperando periódicamente; para el prestatario es una obligación que deberá ir satisfaciendo a plazos.

Los productos financieros son títulos emitidos por los agentes con necesidad de financiación, que constituyen un medio de mantener riqueza para quienes los poseen y una obligación para quienes los generan.

Es importante destacar, y más si cabe en estos años, las dos funciones que cumplen estos elementos:

• Son instrumentos que permiten transferir fondos de unos agentes a otros.
• Y a la vez, permiten transferir también el riesgo. Como ejemplo tenemos las desafortunadamente famosas hipotecas subprime.

Los productos financieros tienen 3 características fundamentales:

1ª. La liquidez. Se mide por la facilidad y la certeza de su conversión a corto plazo en medios líquidos, sin sufrir pérdidas.
2ª. El riesgo. Esta variable está en función de la probabilidad de que, a su vencimiento, el emisor cumpla los compromisos de rentabilidad y de amortización.
3ª. La rentabilidad. Se refiere a la capacidad de producir intereses, como remuneración por la cesión temporal de una cantidad de dinero.

En general, un producto será tanto más rentable, cuanto menor sea su liquidez y mayor su riesgo.

Para su clasificación también se atiende a diversas variables. Las más destacadas son:

• Según el grado de liquidez, se ordenan los productos de los más líquidos, el propio dinero, a aquellos productos que no tienen garantía real, cuya conversión en dinero resulta más incierta.
• Atendiendo a la naturaleza de la unidad económica emisora: productos emitidos por el Estado u otras Administraciones públicas; por entidades financieras; por empresas;…

En este módulo van a ser objeto de estudio las operaciones bancarias, por ello nos ha parecido importante presentar, ya en esta primera unidad, los productos financieros que más adelante serán objeto de estudio.

Si dispones de una cantidad de dinero que no vas a necesitar durante un periodo de tiempo, lo normal es plantearte dónde "colocarlo" y qué interés puedes obtener de dicha cantidad. También te puedes plantear apoyar con tus ahorros proyectos o iniciativas sociales; y no por ello se obtiene menor rentabilidad económica.

Para el objeto de este apartado es importante que entiendas la diferencia entre interés y rentabilidad:

• Interés es la tasa o tipo que paga la entidad por cada 100 € que se ceden.
• La rentabilidad es la tasa que obtendremos teniendo en cuenta, la cantidad realmente invertida (es decir, considerando los gastos originados) y el tiempo que dure la inversión.

También te vas a encontrar en la tesitura de pedir un préstamo. Y en tal caso querrás conocer cuánto vas a pagar para devolverlo. Y volvemos a necesitar precisar la diferencia entre interés y, en este caso, coste real de financiación.

• El interés es la tasa o tipo, normalmente anual, que debemos pagar para devolver la cantidad recibida, sin considerar los gastos.
• El coste de financiación es la tasa real, considerando los gastos y los plazos de devolución.

Seguro que has oído alguna vez hablar de la TAE. Y también lo habrás leído, aunque en letra pequeñita, en publicidad e información de bancos y cajas. ¿Sabes, por qué debe aparecer en toda información de carácter financiero?

Se debe indicar porque el Banco de España ha establecido que tanto la rentabilidad que se puede obtener con el ahorro, como el coste de financiación al que nos resulta un préstamo, se debe expresar con la TAE.

La TAE es un indicador que, en forma de tanto por ciento anual, revela el coste o rendimiento efectivo de un producto financiero, ya que incluye el interés y los gastos y comisiones bancarias. O sea, que se diferencia del tipo de interés en que éste no recoge ni los gastos ni las comisiones.

Según el Banco de España la Tasa Anual Equivalente tiene las siguientes características:

• Es un indicador expresado en tanto por ciento anual.
• Refleja la rentabilidad de una inversión o el coste de financiación de una deuda.
• Para su cálculo se tiene en cuenta:
  • El tipo de interés nominal.
  • La frecuencia de los pagos.
  • Las comisiones bancarias.
• Para su cálculo no se tienen en cuenta:
  • Los gastos que el cliente pueda evitar.
  • Los gastos que abone a terceros que no sea la entidad financiera.
  • Los gastos por seguros o garantías.
• Las entidades están obligadas a informar sobre la TAE de sus operaciones en la publicidad de sus productos.

En la medida que las operaciones comerciales entre tribus o poblados, se extendieron a otras comunidades o territorios, se hizo necesaria una especialización del bien que se adoptaba como dinero.
Analizando los diversos productos que se han adoptado a lo largo de la historia y en diferentes regiones del planeta, se puede concluir que se toma como referencia aquellos bienes que reúnen una serie de características:

• Aceptación universal: es decir, que sea una mercancía deseable por todos para realizar el intercambio.
• Duradero: las personas no aceptarán como dinero algo que se deteriore en poco tiempo.
• Transportable: tiene que facilitar el transporte de grandes cantidades con facilidad.
• Divisible: debe poder subdividirse en pequeñas partes con facilidad sin que pierda su valor, de forma que se puedan realizar pagos pequeños.
• Homogéneo: esta propiedad implica que cualquier unidad del dinero debe ser exactamente igual a las demás, ya que, si no, los intercambios serían muy difíciles.
• Escaso: si no tiene una oferta limitada no tendrá un valor económico.

Para explicar cómo se crea el dinero bancario, vamos a poner un sencillo ejemplo: Un banco dispone en depósito 1.000 €, fruto de la capacidad de ahorro de sus clientes. Supongamos que el banco debe mantener al menos un 10% como coeficiente de caja, el resto lo puede prestar.

Proceso de creación de dinero bancario

	Préstamos concedidos	Depósito recibido	Reservas
1º		1.000	100
	900
2º		800	80
	720
3º		650	65
	585
		500	50
	450
		400	40
	360
		300	30
	270
		200	20
	180
		120	12
	108
		--	--
	3.573	3.970	397

1º. El banco reserva un 10% para atender las peticiones de liquidez que sus clientes puedan formularle.

El resto, 900 €, lo pone a disposición de otros clientes que soliciten créditos.

Supongamos que una empresa solicita un préstamo de 900 € para ampliar sus instalaciones. Esta inversión generará unos pagos; y los 900 € volverán a estar en circulación. Y volvamos a suponer que los ha cobrado íntegramente la empresa que ha construido las nuevas instalaciones.

2º. La empresa constructora deposita en el banco 800 €. Éste destina un 10% a reservas, y los 720 € restantes los vuelve a poner en circulación.

3º. De 720 € prestados recibe como depósito, 650 €. Por lo que destina a Reservas: 65 €; y le queda un saldo disponible para préstamos de 585 €. Y así sucesivamente.

El proceso continuará mientras el banco tenga reservas excedentarias, por lo que al final, la totalidad del dinero bancario será la suma de los sucesivos préstamos que concede.

El dinero bancario generado a partir de 1.000 €, ha sido de 3.573 € en el ejemplo que hemos planteado. Pero podría llegar a ser hasta de 10 veces el depósito inicial realizado, según la siguiente explicación:

• La relación entre el depósito inicial y el dinero generado se denomina multiplicador de dinero bancario y se obtiene por el cociente entre 1 y el coeficiente de reservas bancarias.
• De tal manera que si el coeficiente de caja es 10. El multiplicador bancario será: 1/0,1=10. Por lo tanto el dinero en circulación puede ser 10 veces más que el depositado.

Ahora bien, si todos los depositantes o la mayoría, decidiesen sacar su dinero del banco, éste no dispondría de liquidez suficiente; a pesar de las reservas constituidas.

La transformación del modelo económico también requiere de instrumentos financieros éticos y solidarios. Se trata de rescatar el valor social del dinero, poniéndolo al servicio de la transformación y del desarrollo de la comunidad, haciendo compatible la rentabilidad económica con el beneficio humano, social y ambiental, promocionando un sistema y unas prácticas financieras basadas en principios éticos.

Estas iniciativas tratan de incorporar una perspectiva ética al sistema financiero comprendido por el conjunto de instituciones, medios y mercados que canalizan el ahorro y, por tanto, trata de modificarlo y de proponer alternativas viables, de carácter democrático y controladas por la ciudadanía y por las organizaciones sociales.

En el campo de la intermediación financiera, son muchas las iniciativas que vienen desarrollándose, como la emisión de préstamos solidarios o la gestión de microcréditos de carácter social. Sin embargo, cada vez se abre con más fuerza la idea de la constitución por parte de las organizaciones ciudadanas de instituciones bancarias que ofrezcan todos los servicios de la banca tradicional con criterios éticos y socialmente responsables. De esta manera, son ya varias las experiencias de Banca Ética que operan a nivel local e internacional.

A diferencia de las entidades bancarias existentes, la Banca Ética es una propuesta de intermediación financiera que persigue la transformación social, por lo que sus labores de captación de capital, inversión y préstamo se realizan desde una filosofía integral y unos fines éticos al servicio de la justicia. Desde esta perspectiva, sus objetivos son:

• Financiar actividades económicas que comporten un impacto social positivo y transformador. Es decir, apoyar empresas, actividades y proyectos sociales, ecológicos, culturales y solidarios, favoreciendo el desarrollo humano tanto en las sociedades del Norte como del Sur, poniendo el dinero a disposición de las personas excluidas y de las organizaciones que trabajan con ellas.
• Ofrecer instrumentos de ahorro y de inversión responsables. Se trata de poner a disposición de la ciudadanía la posibilidad de apoyar con sus ahorros ese tipo de actividades, decidiendo responsablemente el uso que de éstos hace la entidad financiera y excluyendo cualquier inversión en actividades o empresas que colaboren con el mantenimiento de la injusticia y el deterioro de nuestro mundo (tráfico de armas, explotación laboral, destrucción del medio ambiente…).

En el campo de los medios financieros, también cabe destacar la implantación y desarrollo de diversas fórmulas alternativas que vienen ensayándose en los últimos años, como el diseño de Monedas Complementarias (también llamadas Sociales o Locales) o la promoción de actividades de intercambio no monetarizadas como el Trueque, los Bancos del Tiempo o las iniciativas de Intercambio de Saberes. Así mismo, y en lo que se refiere a los mercados financieros, se va extendiendo la Consultoría Ética de la mano de entidades especializadas en obtener la información necesaria para clasificar a las empresas y actividades económicas en función de diferentes criterios sociales, de cara a promocionar la inversión ética y el uso responsable del ahorro.

Licencias de recursos utilizados en la Unidad de Trabajo.

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