1.10.- Seguros de cambio en exportaciones.

Fíjate, especialmente en la sorpresa de Pedro al final del diálogo.

Eurasia tiene casi cerrada una exportación por valor de 100.000 $ a Aldeb Maroc en la que se contempla un plazo de tres meses. Si el cambio es, por ejemplo, de 1 € a 1,5 $, pero los mercados de divisas están agitados. Personado en el banco, a Pedro le garantizan que, dentro de 3 meses, los $ que reciba de su comprador extranjero se los cambiarán al tipo de 1 € a 1,50375 $, ya que suponemos que el euribor está al 1% y el Libor $ al 2% y el € cotiza con premio.

Pedro realiza las siguientes operaciones:

Suponemos que el día de la operación, 100.000 $ ·1 € / 1,5 $ = 66.666,67 €. Dentro de tres meses, cobrará 100.000 $ · 1 € / 1,50375 $ = 66.500,42€.

La conclusión a la que llega es evidente: pierde 166,25 €, pero se evita posibles problemas futuros y, además, como conoce por adelantado la cantidad de € a cobrar, puede planificar su tesorería.

A los tres meses, Aldeb Maroc ingresa en la cuenta de Eurasia 100.000 $ y el banco le abona los 66.500,42 € acordados en su día. En ese momento, el cambio del día suponemos que es de 1 € a 1,47 $. Es decir, por los 100.000 $ habría cobrado 68.027,21 €, que son 1.526,79 € más que lo realmente cobrado.

-¿Cómo fue la operación, Pedro?

-Bien, María Dolores, pero habría estado mejor sin el seguro de cambio.

--Ten en cuenta que en la siguiente puede que sea al contrario.

-Por cierto, María Dolores ¿y si no hubiéramos cobrado del cliente? No sé, supongamos que nuestro cliente fuera insolvente, por ejemplo.

-Tendríamos un serio problema, porque el contrato con el banco nos obligaba a entregarle 100.000 $ y ellos nos los cambiarían a 1 € a 1,50375 $. Por lo tanto, si no tenemos los 100.000 $ una de dos:

• Renegociamos el seguro de cambio para una fecha posterior, con costes en comisiones.
• Compramos los 100.000 $ en el mercado de contado, lo que hoy nos hubiera costado 68.027,21 €.

-¿Cómo? No entiendo. ¿Quieres decir que debo pagar 68.027,21 € a cambio de los 100.000 $ y, una vez que los tenga, debo entregarlos en el banco a cambio de 66.500,42 €?. Entonces pierdo 1.526,79 € de una mano a otra.

-Claro, Pedro. Ese es problema que tenemos al exportar. Los incumplimientos de nuestros clientes nos pueden obligar a incumplir con nuestros bancos y nuestros proveedores.