1.14.- Opciones sobre divisas. Clases.
Has
visto en el ejemplo de la página anterior que es una put option, que es la posibilidad (no la obligación) de elegir
vender una divisa (dólar en el ejemplo) a un cierto plazo y a un
precio prefijado, a cambio una prima (más su correspondiente lucro
cesante).
Su
simétrica es la call option u opción de
compra
Si repitiéramos el ejemplo anterior en el caso de una importación, los cálculos serían los mismos, pero la decisión final sería distinta. Veamos:
Ejercicio resuelto
Supongamos una importación por la que debemos pagar 100.000 $ dentro de tres meses.
Si el cambio actual fuera, por ejemplo, de 1 € a 1,47 $.
Oferta del banco: opción de compra de dólares a tres meses al cambio de 1 € a 1,48 $, con una prima de 1 céntimo de euro por dólar.
Interés de un depósito a plazo de tres meses en €: 3,7 %
Cambio spot al día del pago: 1 $ a 0,69 €. (recuerda que este dato no lo conocemos hasta el final)
Efectúa los cálculos oportunos para poder tomar la decisión adecuada en el momento del pago.
El
lucro cesante de la prima es pequeño ya
que suele ser de una cuantía reducida en relación al importe de la
operación.
Entonces, ¿por qué lo calculamos?
- En primer lugar, porque es un coste real, pese a su apariencia virtual.
- En segundo lugar, porque a estas alturas, deberías haber interiorizado que una empresa nunca tiene su dinero improductivo.
- En tercer lugar, porque es un concepto extensible a otras facetas de la realidad. ¿Cuál es tu lucro cesante por estar estudiando esta página? ¿Prefieres llamarlo coste de oportunidad?
- En cuarto lugar, y por si no ha quedado claro, ¿me prestas 5.000 € y te los doy dentro de tres meses?
Para saber más
Aquí puedes ver una opción de compra no sobre divisas, sino sobre un paquete de acciones de un grupo empresarial.
Aquí puedes verlo resumido gráficamente:
